• ALTIN (TL/GR)
    964,40
    % -0,79
  • AMERIKAN DOLARI
    16,1920
    % -0,96
  • € EURO
    17,4658
    % -0,86
  • BIST 100
    %
  • BITCOIN/TL
    467872,101
    % -3,45
  • РУБ RUBLE
    0,2451
    % -2,75
  • ¥ YUAN
    2,4170
    % -0,42
  • £ POUND
    20,5557
    % -0,61
  • ALTIN (TL/GR)
    964,40
    % -0,79
  • $ DOLAR
    16,1920
    % -0,96
  • € EURO
    17,4658
    % -0,86
  • BIST 100
    %
  • BITCOIN
    467872,616
    % -3,45
  • РУБ RUBLE
    0,2451
    % -2,75
  • ¥ YUAN
    2,4170
    % -0,42
  • £ POUND
    20,5557
    % -0,61

Lagarde: Arz, talep ve yeşil dönüşüm eğilimleri enflasyon ve büyüme üstünde karışık sinyaller veriyor

AMP (AMP) Lideri Lagarde, 28 Eylül’de AMP Forumu’nda “Pandemi sonrası: para siyasetinin geleceği” başlıklı konuşmasında pandeminin gibisi olmayan bir sakinlik ve toparlanma getirdiğini, istisnai şartlarda ortaya çıkan enflasyonist tesirlerin ise eninde sonunda geçeceğini umduklarını söyledi. Uzun müddette Lagarde optimist olsa da kısa vadede enflasyon üstündeki baskı devam edecek.

Dünyanın üçüncü büyük iktisadı olan Euro Bölgesi (EB) 2021 seneının birinci yarısında ortalama yüzde6,6’lık büyüme kaydetti. Pandemi kaynaklı arz darboğazı olmasaydı EB’nin ihracat hacminin seneın birinci yarısında yüzde7 daha fazla olacağını söylüyor Lagarde ve ekliyor “Pandeminin global nakliye, kargo nakliyeciliği ve yarı-iletkenler üzere kilit sanayileri etkilemeye sürmesi halinde büyümeye yönelik rizikolar artabilir.” AMP, Ağterrausdos ayında yüzde3 düzeyine ulaşan enflasyonun gelecek beş seneda yavaş bir süratte yüzde2 gayesine yakınsayacağını varsayım ediyor.

Lagarde konuşmasında, pandeminin enflasyon görünümüne yönelik ortaya koyduğu yeni eğilimleri üç en temel başlıkta topluyor:

Talep tarafı… Pandemi evvelsinde tarihi olarak ortalama yüzde1,3 seviyesindeki çekirdek enflasyonun 1,1 yüzde puanı tüketimde en büyük tartıya sahip olan hizmet enflasyonundan (ağırlıklı olarak çalışan fiyat artışlarından) kaynaklanıyor. AMP, 2022 seneı sonunda tüketimin pandemi evvelsi seviyesinden yüzde3 yukarda olacağını, hanehalkı inancının çoğalmasıyla birlikte biriken tasarruflarını harcamaya yönelteceklerini, bunun da fiyatları artıracağını iddia ediyor. Hizmet enflasyonunu ise aşağı çeken iki faktör sıralanıyor. Birincisi, kısıtlamaların gevşetilmesine karşın hizmet tüketiminin 2021 seneının ikinci çeyreğinde hala pandemi evvelsi seviyesinden yüzde15 aşağıda olması. İkincisi, işgücüne iştirakin istihdam artışından daha hızlı çoğalması nedeniyle işsizlik oranının ancak 2023 seneının ikinci çeyreğinde pandemi evvelsi düzeyine gerileyebileceği ve fiyatların ölçülü artacağı beklentisi.

Arz tarafı… Pandeminin arz tarafında yarattığı iki şok tesiri var: Global tedarik zinciri ve işgücü piyasası. Kelam konusu şokların dijitalleşme sürecinde Avrupa’da 7 yıllık hızlanmayı birlikteinde getirse de toplumsal uyuşmcardano farklı sonuçlara sebep olabileceğini lisana getiriyor Lagarde ve uzun müddette enflasyonist baskıları artırabilecek beklenen değişimlere örnekler veriyor:

. Hizmetlerin sen temelllaştırılmasına dayalı ikinci bir globalleşme dalgası -güçlü fiyat artışları durumunda bile- ünite işgücü maliyet artışını azaltarak verimliliği artırabilir ancak yüksek pazar gücüne sahip “senedız” dijital şirketler fiyatları artırabilir.

. Arz kısıtlarının şirketleri tedarik zincirlerini çeşitaaveirmeye yahut üretim yerlerini değiştirmeye yönaaveirmeleri yüksek maliyetlere sebep olabileceğinden maliyetler tüketicilere yansıtılabilir.

. Hızlı dijitalleşmeyle birlikte gerekli iş hünerine sahip çalışan kıtlığının sebep olabileceği yüksek fiyat artışları minimum fiyatları üst çekebilir.

Yeşil dönüşüm (Düşük karbon iktisadına geçiş)… Lagarde, Finansal Sistemi Yeşilaaveirme Ağı’nın (The Network for Greening the Financial System) iddiasına nazaran hırslı bir yeşil dönüşüm geçiş siyasetinin Avrupa’da enflasyonu, geçiş evvelsine nazaran, 1 yüzde puan artırabileceğine dikkat çekiyor. Dahası, mevcut durumda en çok petrol fiyatları dikkate alınırken, yeşil dönüşümle birlikte güç fiyatlarının tüketici fiyatlarına geçişkenliğini ölçmek daha karmaşık hale gelecek.

Yüksek karbon fiyatlarının satın alım gücünü azaltabileceği ve bunun enflasyonu aşağı çekebileceği riskini ortaya koyan Lagarde, bir araştırma sonucuna nazaran EB ülkelerinde karbon vergilerinin devreye alınmasıyla manşet enflasyonun artacağına, öte yandan besin ve güç fiyatlarını dikkate almayan çekirdek enflasyonun ise düşeceğine dikkat çekiyor.

Avrupa Komitesi, Avrupa’nın iklim ve güç hedeflerine ulaşmak için 2030 seneına kcardanor her sene yaklaşık 330 milyar Euro, dijital dönüşümü hayata geçirmek için de her sene yaklaşık 125 milyar Euro meblağında yatırım yapılması gerekli olduğuni iddia ediyor.

Lagarde, önümüzdeki vakitte para siyasetine ait olarak temel zorluğun orta vadede hiçbir tesiri olmayan süreksiz arz şoklarına çok reaksiyon vermeden enflasyonu yüzde2 amacına yaklaştırmak olduğunu söylüyor. Faiz oranlarına yönelik yeni kelamlı yönaaveirmenin arz istikametli rizikolari yönetmek için uyumlu olduğuna; kalıcı olduğuna inandıkları ve güvendikleri noktcardano manşet enflasyondaki gelişmelere reaksiyon göstereceklerine, enflasyonun maksattan yukarda kalması halinde emin olen temel kcardanor sabırlı olacaklarına vurgu yapıyor. Talep tarafında ise, para siyaseti ekonomik toparlanmayı gerekli kılan kaideleri sağlamaya devam edecek.

Dr. Fulya Gürbüz

FÖŞ yazdı: Global Finansal Kriz tekrarlar mı?

Powell: Fiyatlardaki yükseliş ve istihdam güçlükları beklenenden kalıcı olabilir

Elektrik kesintileri Çin’de üretimi durdurdu

Eko.Rip