• ALTIN (TL/GR)
    975,19
    % 0,29
  • AMERIKAN DOLARI
    16,3902
    % 0,13
  • € EURO
    17,6336
    % 0,18
  • BIST 100
    %
  • BITCOIN/TL
    472165,591
    % -2,99
  • РУБ RUBLE
    0,2514
    % 0,19
  • ¥ YUAN
    2,4336
    % 0,16
  • £ POUND
    20,7054
    % 0,18
  • ALTIN (TL/GR)
    975,19
    % 0,29
  • $ DOLAR
    16,3902
    % 0,13
  • € EURO
    17,6336
    % 0,18
  • BIST 100
    %
  • BITCOIN
    472165,358
    % -2,99
  • РУБ RUBLE
    0,2514
    % 0,19
  • ¥ YUAN
    2,4336
    % 0,16
  • £ POUND
    20,7054
    % 0,18

Altın stagflasyondan destek alacak

Altının enflasyona karşı müdafaa rolü sene boyunca azalmıştı, lakin fiyat baskıları arttıkça global toparlanmanın durabileceğine dair artan rizikolar, kıymetli metal için bir geri dönüş manasına gelebilir.

Enflasyon, gibisi görülmemiş pandemi devri teşvikleri ve aşıların piyasaya sürülmesi ile ülkelerin kademeli açılmasını teşvik ettiği için artıyordu. Güç fiyatlarında geçen ay tedarik kaygılarıyla yaşanan artış, emtialardaki ralliye ek olarak, maliyet ile alakalı kaygıları artırdı.

Yeniden de külçe altın, 2015’ten bu yana en büyük yıllık bedel kaybı ile karşı karşıya.

Tarihi olarak, altın, enflasyon tırmandığında cazip bir yatırım olarak görülüyordu; 1970’lerin sonlarında Amerika tüketici fiyat kazanımları nerdeyse Yüzde 15’lik bir doruğa gerçek ilerlerken altın fiyatları üçe katlanmıştı. Lakin külçe altın hemde faiz oranlarına hassas ve yatırımcılar merkez bankalarının yakında teşvikleri dizginlemeye ve borçlanma maliyetlerini artırmaya başlayacağından emin. Bu durum, bedelli metali elde tutma isteğini zayıflatıyor.

UBS küresel Wealth Management’ın emtia ve döviz yöneticisi Wayne Gordon, ” tanınan inanca karşın altın kısa vadede enflasyona karşı âlâ bir muhafaza değil, uzun müddette işini çok daha güzel yapıyor. Dolayısı İle, ekonomik büyüme hayal kırıklığı yaratmadıkça ve para siyaseti bilakis çevrilmedikçe, altının düzgün performans göstermesini beklemiyoruz.” dedi.

Lakin Bu sefer, yatırımcılar, 1970’lerde büyük Batı ekonomilerini vuran yavaşlayan büyüme ve yükselen fiyatlarıyla gündeme gelen stagflasyon muhen temellığıyla, son devirde güç maliyetlerinde yaşanan artışla boğuşuyorlar. Tedarik zinciri kaosu, tüketiciler için hâlihazırda bir çok malın fiyatını da artırdı.

MKS (İsviçre) SA’da metal stratejisi küme lideri Nicky Shiels, “Mevcut durum kalıcı enflasyon ve daha yavaş büyüme biçiminde değişirse, altın fiyatları artabilir. Stagflasyon, tipik reflasyon varlıklarından yahut petrol ve bakır üzere emtialardan kıymetli metaller kesimine kayışı sağlayacaktır” dedi.

AMP İdare Kurulu üyesi Yannis Stournaras Perşembe günü stagflasyon fikrini geri çevirdi. Haftanın başlarında Lider Christine Lagarde, bankanın enflasyon beklentilerinin Yüzde 2’de sabitlenmesini sağlayacağını söyledi ve “para siyasetimiz bu durumları direk olarak etkilemediği için arz kıtlığına yahut artan güç fiyatlarına çok reaksiyon vermemeliyiz” yorumunu yaptı.

Fed Lideri Jerome Powell, ECB, Japonya Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası’ndaki muadilleri, tedarik zinciri kesintilerinin süreksiz olacağına dair temkinli formda iyimserliklerini lisana getirdiler. Fed, Kasım ayında varlık alımlarını kısmaya başlayabilir. Yetkililer ise, gelecek sene faiz oranlarını artırmaya yönelik sinyaller veriyor; bu da altının cazibesini azaltmakta.

Fed’in tercih ettiği ölçüye nazaran enflasyon, Ağterrausdos ayına kadar olan 12 maaş periyotta merkez bankasının Yüzde 2 gayesinin son derece üstünde seyrederek Yüzde 4.3 oldu. Tüketici fiyat endeksi ise, pandemi devrinden sonra bu sene içinde gelen toparlanma ile birlikte, Haziran ayında 2008’den bu yana en yüksek artışının akabinde Yüzde 5’in üstünde kalıyor.

Yatırımcılar, Cuma günü Eylül ayı Amerika istihdam bilgilerini yakından izleyecek. Uzun Süreli̇ yüksek işsizlik, stagflasyonun bir öbür göstergesi ve Fed azamî istihdamı hedeflediği için faiz artışlarını geciktirme potansiyeline sahip.

Külçe altın, geçen sene tekrar canlanan $ dolar ile birlikte ons başına 2.075$’ın üstündeki rekorundan bu yana Yüzde 15’e yakın bedel kaybetti. Artan tahvil getirileri ise faiz getirisi olmayan metalin cazibesini azalttı. Gümüşte de durum emsal; Temmuz 2020’den bu yana en düşük seviyesinde süreç görüyor. Fiyatlardaki düşüş, altının hala bir enflasyon riskinden korunma rolü olduğuna inananlar için bir satın alma fırsatı olabilir.

Commtrendz Risk İdaresi yöneticisi Gnanasekar Thiagarajan mevzu ile alakalı, “Asıl soru enflasyonun önemli bir tesiri olup olmayacağı değil, ne vakit olacağı. Altın ve gümüşe yatırım yapmak en ülkü şeylerden biri zira altın enflasyonist bir varlık. Altın yükselmeye başladığında ise gümüş çok daha fazla paha kazanma eğiliminde” dedi.

Bloomberg.com

Çeviri: Cem Cetinguc

Eko.Rip